NFT 市场解读：周期与流动性的关系

NFT 市场的周期特征鲜明：情绪驱动的上涨更急，流动性枯竭时的下跌更深。理解周期与流动性的关系，是生存的关键。

周期的特征

• 上涨期：新资金涌入，地板价与成交量同步攀升
• 顶部期：成交量与价格背离，换手加速
• 下跌期：流动性快速枯竭，急卖只能深折价
• 筑底期：换手极低，持有者结构沉淀

流动性的真相

NFT 的流动性是奢侈品：只有头部项目在任何时候都有深度。流动性折价必须在买入时计入成本。

周期的应对

上涨期兑现部分利润，下跌期减少交易，筑底期观察持有者结构。周期的应对是仓位管理，不是预测。